造价者收费结构是确定获利能力的交易的基本方面之一。实际上，像Binance这样的许多加密货币交易所和其他交易所都采用制造商收取的费用结构。虽然一般的假设是，这种价格体系可以使交易者以较低的费用转换为交易，但最近的一份研究报告认为，这种价格体系实际上使交易者负担了更高的交易成本，从而给长期投资者带来了困难。
数字资产衍生品交易所ZUBR在4月2日发布的报告中，研究了经济理论，激励措施以及不对称费用对交易所背后的实际影响。报告指出，费用结构不对称正在减少交易者的利润。尽管制造商回扣最初会增加流动性，但随着越来越多的高频交易者相互竞争，收益减少，从而降低了获利能力，这也进一步导致市场效率下降。报告还指出，事实证明，折扣不仅仅在于市场份额的争夺，还在于市场有效性和效率。
以太坊联合创始人Vitalik Buterin分享了他对创客定价系统的看法，
“采用制造者的模型似乎对制造者更具吸引力，并减少了明显的价差，因此，更好地进行营销以这种方式展示商品，就像展示不含税的价格一样。”
资料来源：zubr和Zusk之间的价差
该报告还指出，在高波动性期间，制造者－承购者模型不能使“买卖价差”保持接近。例如，如上图所示，BitMEX的点差从平均0.28％降至4％，在高波动阶段，许多人将其称为“黑色星期四”。
该报告进一步研究了制造商返利在加密货币领域的负面影响，指出了以下几点：
交易队列的长度增加，使得其他市场参与者不太可能提供具有最佳执行力的被动流动性。 被动市场参与者被迫更积极地交易以获得流动性 流动性通常是短暂的-也就是说，在市场压力时期，流动性可能会消失，特别是在流动性较低的情况下 随着交易场所试图占领市场份额，无数的订单类型，返利和费用激增，导致订单流的过度分散。总而言之，该报告强调指出，随着加密货币市场的发展，该行业将需要提高其效率，以应对比特币等资产类别，该类别的供应有限且波动性很高。
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原文链接：https://eng.ambcrypto.com/crypto-markets-maker-taker-pricing-system-may-not-be-actually-profitable
原文作者：Rakshitha Narasimhan
编译者/作者：wanbizu AI
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